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      創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)公司治理對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響機(jī)制研究論文提綱

      時(shí)間:2021-03-22 14:10:27 論文提綱 我要投稿

      創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)公司治理對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響機(jī)制研究論文提綱

        1緒論

      創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)公司治理對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響機(jī)制研究論文提綱

        1.1研究背景和問(wèn)題提出

        近年來(lái),在經(jīng)濟(jì)全球化、科學(xué)技術(shù)迅速發(fā)展和我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下,我國(guó)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展迅速,在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和吸收勞動(dòng)力就業(yè)方面扮演著重要的角色。根據(jù)2013年由清華大學(xué)中國(guó)創(chuàng)業(yè)研究中心發(fā)布的《全球創(chuàng)業(yè)觀察中國(guó)報(bào)告》,我國(guó)的創(chuàng)業(yè)環(huán)境正逐漸改善,劍業(yè)機(jī)會(huì)持續(xù)增多;我國(guó)的創(chuàng)業(yè)模式基本完成了從生存型創(chuàng)業(yè)到機(jī)會(huì)型創(chuàng)業(yè)的轉(zhuǎn)變。我國(guó)的創(chuàng)業(yè)活動(dòng)日益活躍,早期創(chuàng)業(yè)指數(shù)(TEA)從2010年的全球第十五位躍升為2011年的第一位(Kelly,2012)。2009年10月31日,我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)正式掛牌交易,為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供融資渠道。創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)多大是處于種子期和成長(zhǎng)期的創(chuàng)業(yè)企業(yè),具有高風(fēng)險(xiǎn)性、高成長(zhǎng)性和高創(chuàng)新性的特點(diǎn)。在企業(yè)不斷發(fā)展的過(guò)程中,風(fēng)險(xiǎn)總是無(wú)處不在,尤其是處于創(chuàng)業(yè)階段的創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)。由于外部創(chuàng)業(yè)環(huán)境的復(fù)雜性、內(nèi)部資源的匱乏,以及組織結(jié)構(gòu)的不合理性,創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)更為復(fù)雜,且其抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱,發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性更大。據(jù)《財(cái)富》雜志統(tǒng)計(jì),創(chuàng)業(yè)企業(yè)的失敗率高達(dá)70%。根據(jù)《世界經(jīng)理人》雜志2013年3月發(fā)表的文章,超過(guò)一半的創(chuàng)業(yè)企業(yè)存活時(shí)間不到5年,我國(guó)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的平均壽命不足3年。我國(guó)創(chuàng)業(yè)板是一個(gè)新興的市場(chǎng),市場(chǎng)波動(dòng)幅度大。創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)面臨著多種多樣的風(fēng)險(xiǎn),包括戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。其中,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于核心地位(納鵬杰,2009)。一方面,創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的各類風(fēng)險(xiǎn)所產(chǎn)生的損失都會(huì)由企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況表現(xiàn)出來(lái),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是其他各類風(fēng)險(xiǎn)的集中表現(xiàn)。另一方面,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有影響性大、破壞性強(qiáng)的特點(diǎn),企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的惡化也會(huì)導(dǎo)致各類風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

        …….

        1.2研究目的和研究?jī)?nèi)容框架

        本文擬結(jié)合以往對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素研究的成果,從創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的本質(zhì)特征出發(fā),探索其公司治理對(duì)成長(zhǎng)能力、創(chuàng)新能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響,探究創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)成長(zhǎng)能力和創(chuàng)新能力對(duì)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響,并在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步探討創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)公司治理、成長(zhǎng)能力和創(chuàng)新能力對(duì)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響過(guò)程,進(jìn)而構(gòu)建創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響機(jī)制模型;谝陨涎芯磕康,本文主要的研究?jī)?nèi)容框架安排如下:第一章,緒論。對(duì)本文的宏觀研究背景進(jìn)行介紹,提出研究問(wèn)題,闡述研究的主要目的,介紹研究?jī)?nèi)容和研究方法,并總結(jié)本文的研究意義和創(chuàng)新之處。第二章,過(guò)往文獻(xiàn)回顧。對(duì)相關(guān)研究和基礎(chǔ)理論進(jìn)行充分回顧和梳理,對(duì)我國(guó)公司治理、成長(zhǎng)能力、創(chuàng)新能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念和理論進(jìn)行整理和總結(jié),厘清理論脈絡(luò)和研究思路,為提出本文的研究模型打下理論基礎(chǔ)。第三章,研究設(shè)計(jì)和假設(shè)提出。在上文總結(jié)的理論基礎(chǔ)上,總結(jié)現(xiàn)有研究的缺失和不足,提出本文的研究構(gòu)思,推導(dǎo)本文的研究假設(shè)。第四章,案例研究。通過(guò)對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司南方泵業(yè)的案例研究,分析其創(chuàng)業(yè)過(guò)程中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況及其影響因素,探索企業(yè)內(nèi)外部因素對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響機(jī)制,對(duì)公司治理、成長(zhǎng)能力和創(chuàng)新能力對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響進(jìn)行初步驗(yàn)證。

        ……..

        2文獻(xiàn)綜述

        2.1創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)

        創(chuàng)業(yè)的概念起源于18世紀(jì),法國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Richard CantiUon在其著作《商業(yè)性質(zhì)概論》中首先將創(chuàng)業(yè)(Entrepreneurs Mp)的概念引入經(jīng)濟(jì)學(xué)研究。隨著創(chuàng)業(yè)活動(dòng)在全球范圍的蓬勃發(fā)展,關(guān)于創(chuàng)業(yè)的研究深度不斷加深,涉及面也不斷增廣。作為一門復(fù)合學(xué)科,創(chuàng)業(yè)學(xué)涉及多個(gè)學(xué)科,包括管理學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、社會(huì)學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)等等。基于不同的學(xué)科理論,學(xué)者們對(duì)創(chuàng)業(yè)內(nèi)涵的認(rèn)識(shí)并不統(tǒng)一。Schumpeter (1934)將創(chuàng)業(yè)定義為新產(chǎn)品、新工藝、新組織和新市場(chǎng)的產(chǎn)生及其組合的創(chuàng)新過(guò)程,強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新是創(chuàng)業(yè)的本質(zhì)屬性。相似地,Dmcker (1985)也將創(chuàng)業(yè)看作是一個(gè)創(chuàng)新的過(guò)程。他提出創(chuàng)新是新產(chǎn)品和服務(wù)的機(jī)會(huì)被感知和利用,并被創(chuàng)造出來(lái),從而產(chǎn)生新的價(jià)值的過(guò)程。Weber (2002)認(rèn)為創(chuàng)業(yè)是指組織和管理一個(gè)經(jīng)濟(jì)體,通過(guò)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而獲取利潤(rùn)的過(guò)程,強(qiáng)調(diào)創(chuàng)業(yè)的目的是創(chuàng)造利潤(rùn)。Shane和Venkataraman (2000)將創(chuàng)業(yè)理解為發(fā)現(xiàn)、開發(fā)和利用創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)的過(guò)程,研究新產(chǎn)品或服務(wù)、新市場(chǎng)、新生產(chǎn)方法或原材料的機(jī)會(huì)的出現(xiàn)、被利用和出現(xiàn)各種結(jié)果的過(guò)程。Timmons (2002)在《創(chuàng)業(yè)學(xué)》中將創(chuàng)業(yè)定義為發(fā)現(xiàn)并捕獲機(jī)會(huì),并創(chuàng)造新產(chǎn)品和服務(wù),或?qū)崿F(xiàn)其潛在價(jià)值的過(guò)程。可見,學(xué)者們主要從創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)、創(chuàng)業(yè)過(guò)程和創(chuàng)業(yè)目標(biāo)等角度理解創(chuàng)業(yè)的內(nèi)涵,強(qiáng)調(diào)機(jī)會(huì)捕獲、創(chuàng)新和價(jià)值創(chuàng)造等創(chuàng)業(yè)屬性。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是一個(gè)國(guó)家和地區(qū)在主板市場(chǎng)以外,主要為具有高技術(shù)含量或高成長(zhǎng)潛力的中小企業(yè)提供融資和評(píng)價(jià)途徑而設(shè)立的證券市場(chǎng)。與主板市場(chǎng)相比,其最大的特點(diǎn)是進(jìn)入門檻低。但是,創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)運(yùn)作要求嚴(yán)格,它通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制為有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)提供融資平臺(tái),使投資者能夠有效評(píng)價(jià)創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè),推動(dòng)中小企業(yè)的發(fā)展,促進(jìn)知識(shí)與資本的結(jié)合和高科技投資的良性循環(huán),提高高科技投資資本的流動(dòng)和使用效率,完善現(xiàn)代企業(yè)制度。

        ………

        2,2公司治理

        公司治理(Corporate Governance)又被稱為公司治理結(jié)構(gòu)、公司管制等。公司治理的概念首次出現(xiàn)在1984年出版的《公司治理》一書中,該書的作者Tricker(1984)認(rèn)為公司治理包括對(duì)企業(yè)行使權(quán)利的全過(guò)程,對(duì)企業(yè)運(yùn)行的方方面面都起到重要的作用。由此可見公司治理內(nèi)涵的廣闊性。隨著企業(yè)所有權(quán)與控制權(quán)的徹底分離和現(xiàn)代企業(yè)管理的不斷發(fā)展,國(guó)內(nèi)外學(xué)者從不同角度對(duì)公司治理進(jìn)行解釋,更加擴(kuò)大和充實(shí)了其理論內(nèi)涵。因此,學(xué)術(shù)界還未對(duì)公司治理形成統(tǒng)一的概念界定。根據(jù)學(xué)者對(duì)公司治理理解的側(cè)重點(diǎn)的不同,公司治理的概念主要有以下幾類:國(guó)內(nèi)許多學(xué)者將‘Corporate Governance’翻譯成公司治理結(jié)構(gòu),也是因?yàn)樗麄冋J(rèn)為公司治理的本質(zhì)是一種組織結(jié)構(gòu)安排及其之間關(guān)系的制度安排。吳敬鏈(1994)在《現(xiàn)代公司與企業(yè)改革》中提出,公司治理是由公司股東、董事會(huì)和高級(jí)管理人員三方形成的一種組織結(jié)構(gòu),且上述三方之間存在一定的制衡關(guān)系。在這種組織結(jié)構(gòu)下,以上三方人員各司其職以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益。公司治理是一套用于支配企業(yè)若干重大利益相關(guān)者之間關(guān)系的制度安排,它能使企業(yè)重大利益相關(guān)者從這種聯(lián)盟中獲得利益。這種制度安排的具體內(nèi)容包括公司控制權(quán)、監(jiān)督權(quán)的配置和實(shí)施,以及激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)和實(shí)施。林毅夫和李周(1997)提出公司治理結(jié)構(gòu)是公司所有者為了有效地監(jiān)督和控制企業(yè)運(yùn)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)績(jī)效的一系列制度安排。

        ……….

        3研究摸型與假設(shè)提出.........41

        3.1 巳有研究不足.........41

        3.2本研究概念模型的提出.........43

        3.3假設(shè)提出.........44

        3.4本章小結(jié).........59

        4案例研究.........61

        4.1案例背景和訪談過(guò)程.........61

        4.2創(chuàng)立階段財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其影響因素.........62

        4.3起步階段財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其影響因素.........63

        4.4發(fā)展階段財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其影響因素.........64

        4.5現(xiàn)階段財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其影響因素.........65

        4.6案例研究小結(jié).........67

        5數(shù)據(jù)獲取與統(tǒng)計(jì)分析.........71

        5.1樣本選取和數(shù)據(jù)來(lái)源.........71

        5.2公司治理的測(cè)量和數(shù)據(jù)來(lái)源.........72

        5.3成長(zhǎng)能力的測(cè)量和數(shù)據(jù)來(lái)源.........73

        5.4創(chuàng)新能力的測(cè)量和數(shù)據(jù)來(lái)源.........77

        5.5財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量和數(shù)據(jù)來(lái)源.........78

        5.6控制變量的測(cè)量和數(shù)據(jù)來(lái)源.........83

        5.7相關(guān)分析和回歸分析.........83

        5.8中介作用分析.........90

        5.9假設(shè)檢驗(yàn)結(jié)果.........93

        5.10本章小結(jié).........94

        6結(jié)果討論

        6.1公司治理對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)成長(zhǎng)能力和創(chuàng)新能力影響的結(jié)果討論

        本文通過(guò)對(duì)南方泵業(yè)的案例研究發(fā)現(xiàn),創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的成長(zhǎng)能力和創(chuàng)新能力在很大程度上取決于其公司治理情況,企業(yè)決策的效率和準(zhǔn)確性對(duì)企業(yè)的成長(zhǎng)能力和創(chuàng)新能力產(chǎn)生直接影響。因此,本節(jié)將根據(jù)實(shí)證研究結(jié)果對(duì)公司治理與創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)成長(zhǎng)能力以及創(chuàng)新能力的關(guān)系作進(jìn)一步分析。與假設(shè)la相反,本文實(shí)證研究結(jié)果發(fā)現(xiàn),在創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)中,董事長(zhǎng)和總經(jīng)理兩職合一性與其成長(zhǎng)能力呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)關(guān)系。盡管根據(jù)Sander和Carpenter (1998)的觀點(diǎn):企業(yè)董事長(zhǎng)同時(shí)兼任總經(jīng)理時(shí),由于其對(duì)于過(guò)量信息的認(rèn)知能力存在限制,從而導(dǎo)致在決策時(shí)會(huì)遇到障礙。此外,由于監(jiān)督與決策集中在一人手中,缺乏董事會(huì)的制約,更容易產(chǎn)生隨意化的決策,從而使企業(yè)因?yàn)閭(gè)人的決策失誤而陷入困境,這對(duì)股東利益的.實(shí)現(xiàn)以及企業(yè)的成長(zhǎng)都是不利的。然而,另一方面,兩職合一通過(guò)強(qiáng)化了管理權(quán)威減少了無(wú)意義的內(nèi)部消耗,給與決策者較大的自由度和發(fā)揮空間,增加了管理決策的效率,從而可以增強(qiáng)企業(yè)的,成長(zhǎng)能力(謝軍,2007)。楊洋和吳應(yīng)宇(2011)也認(rèn)為,董事長(zhǎng)與總經(jīng)理兩職合一使得高層管理者能夠更快速地對(duì)企業(yè)外部環(huán)境的變化作出反應(yīng)。創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)由于其自身特點(diǎn),處在變化更為劇烈的環(huán)境當(dāng)中,對(duì)快速?zèng)Q策的需求顯得更加迫切。盡管兩職合一違背了委托代理理論,不利于董事會(huì)對(duì)總經(jīng)理的監(jiān)督,但對(duì)于處于快速成長(zhǎng)階段的創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)來(lái)說(shuō),決策的快速響應(yīng)要比對(duì)決策的監(jiān)管來(lái)得更加重要。

        ……….

        結(jié)論

        企業(yè)是國(guó)家經(jīng)濟(jì)的基石,企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的好壞直接決定了一個(gè)國(guó)家和社會(huì)的繁榮和穩(wěn)定程度。而一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是其發(fā)展?fàn)顩r的直接體現(xiàn),是關(guān)系著其能否生存并健康發(fā)展的命脈。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷深入,我國(guó)企業(yè)尤其是創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)在改革過(guò)程中面臨著越來(lái)越不確定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),這些風(fēng)險(xiǎn)很容易給這些本來(lái)就不太穩(wěn)定的企業(yè)造成非常大的影響,進(jìn)而直接影響到整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和整個(gè)社會(huì)的和諧穩(wěn)定。因此,企業(yè)必須要更加深入了解風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因以及風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致的后果,從而能夠在完善自身管理的同時(shí)盡可能地降低風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失,保證企業(yè)穩(wěn)定持續(xù)的運(yùn)作。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題一直以來(lái)都是企業(yè)管理研究的重點(diǎn)課題之一。加強(qiáng)對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的理論研究,在理論基礎(chǔ)上服務(wù)于實(shí)踐,建立起完善的風(fēng)控體系,幫助企業(yè)抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),使企業(yè)能夠保持健康、穩(wěn)定、快速地發(fā)展,具有極為重要的現(xiàn)實(shí)意義。然而,學(xué)者們大多從企業(yè)的償僨、運(yùn)營(yíng)、成長(zhǎng)和創(chuàng)新等能力的角度來(lái)歸納企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素,較少有研究對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響機(jī)制進(jìn)行系統(tǒng)的分析和歸納。與此同時(shí),在國(guó)家不斷加大對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的扶植力度、大力鼓勘創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的今天,對(duì)于創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究也相對(duì)較少。而創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)具有高成長(zhǎng)性、高創(chuàng)新性和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn),因此對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響機(jī)制進(jìn)行研究具有相當(dāng)?shù)睦碚搩r(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。

        ............

        參考文獻(xiàn)(略)

      【創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)公司治理對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響機(jī)制研究論文提綱】相關(guān)文章:

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